養老金入市

 
養老金入市
2015-09-29 16:38:02 /故事大全 /被圍觀

8月23日,國務院正式批復《基本養老保險基金投資管理辦法》,熱議多年的養老金入市終于成為現實。

中國的養老金體系目前主要面對兩大難題:一是養老金缺口的壓力越來越大,如果扣除財政補貼,2015年的養老金缺口可能會超過3000億元;二是養老金的收益率過低,過去10年的收益率低于2%,基本上跑輸通脹,使得巨額的養老金處于長期貶值狀態。對于養老金的缺口壓力,目前一些省市主要試點通過國有資本劃轉等方式來予以彌補,而養老金收益過低的問題,則考慮通過養老金入市來予以解決,某種意義上來看,如果養老金能夠實現不錯的收益,也能在一定程度上減輕養老金的缺口壓力。

如果不考慮商業保險,我國的養老金主要由三個部分組成——基本養老保險、社?;鸷推髽I年金,其中基本養老保險是養老金體系的重中之重,后兩者可以視為有益補充。出于安全的考慮,基本養老保險金只能購買銀行存款和國債,因此收益率極低,而社?;鸷推髽I年金的投資范圍比較寬廣,收益率遠高于基本養老保險,全國社?;饛某闪⒁詠淼哪昃找孢_到8.38%,企業年金的年均收益達到7.87%,而基本養老金的收益率不足2%。

在我國養老金缺口壓力越來越大的背景下,如果存量養老金還持續貶值,我國的養老金體系無疑面臨雙重打擊,尤其是目前中國經濟處于降息周期,目前一年期存款利率只有1.75%,如果養老金繼續以銀行存款的方式存在,收益率將會更加微薄。因此,增加養老金的投資渠道,在保證安全的前提下提高養老金的收益率已是當務之急,如果養老金投資運作得當,能夠獲得不錯的收益,一定程度上還能夠解決養老金的缺口問題。目前我國基本養老金的結余為3.5萬億元,扣除當期支付以及支付準備金等之外,能夠投資的額度大概為2萬億元,如果能夠實現8%的年化收益,意味著1600億元的收益,而2015年我國的養老金缺口大概為3000億元,這也就意味著養老金的投資收益能夠解決一半的缺口。

養老金入市的初衷雖好,但實際執行起來也面臨很多障礙。首先是地方政府有沒有積極性將養老金上交。目前我國養老金沒有實行全國統籌,基本養老金結余主要掌握在地方政府手中,有的在省一級,有的在市縣一級,而國務院發布的《基本養老保險基金投資管理辦法》規定,養老金投資要“委托給國務院授權的機構進行投資運營”,目前基本確定是由全國社?;鹄硎聲聿俦P。對于地方政府而言,可能并不愿意放棄養老金這樣一塊肥肉,因為養老金在地方政府手中收益雖低,但是可以有很多其他用途,按照以往的社保資金審計報告,地方政府挪用養老金屢屢發生,或是在財政吃緊時用養老金暫時墊付,或是干脆挪用作為政府部門經費。如果將養老金交給中央統一管理,意味著地方政府少了一大塊可以支配的資金。地方政府如何心甘情愿上交養老金,可能是養老金入市的第一個挑戰。從這個角度來看,養老金入市雖然在政策層面已經獲批,但是并不意味著大規模的養老金就會馬上進入股市,從地方政府逐漸歸集到最終真正入市,預計至少還需要一年時間。

不過,由于每個地方政府的財政狀況和養老金結余等各有不同,對于養老金入市的態度也不會完全相同,有些地方政府可能不會太積極,但也有些地方政府會勇于嘗試,比如養老金結余較多的廣東省,就將部分養老金委托給全國社?;鹄硎聲顿Y運營,按照社?;鹄硎聲ツ昴陥笈兜臄祿?,廣東委托資金1000億元,累計投資收益173.36億元,扣除按合同約定返還首個委托期應得收益117.78億元后,首個委托期滿至2014年末的投資收益55.58億元。

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